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里拉崩跌 经济结构脆弱后遗症

时间:2018-09-05 19:19:45  作者:admin  来源:后遗症  浏览:133  评论:0
内容摘要:  土耳其,为一个横跨欧亚,占据地理优势的国家。国内生产毛额为世界第17大经济体,经济实力更是不容小覷。然而,为什么在2018年间,土耳其货币却突然崩盘?只是局势所致,抑或是在经济发展的过程中,早已伏下埋笔?  在土耳其现任总统艾尔多安的领导之下,2008年金融危机后,政府长年实...

  土耳其,为一个横跨欧亚,占据地理优势的国家。国内生产毛额为世界第17大经济体,经济实力更是不容小覷。然而,为什么在2018年间,土耳其货币却突然崩盘?只是局势所致,抑或是在经济发展的过程中,早已伏下埋笔?

  在土耳其现任总统艾尔多安的领导之下,2008年金融危机后,政府长年实施低利率政策以吸引外资进入,发展国内建设。近十年来的GDP平均成长率高达5%,在2018年第二季的成长率更是高达7.22%,甚至高于中国的6.7%。其强势的经济成长实力有目共睹,可是背后却有更多的危机蓄势待发。

  土耳其政府长期以低成本吸引外资,以及追求短期政府投资的政策之下,尤其是长年都维持经常帐赤字,导致外债高迭,2017年的外债占GDP比重达到约54%。然而,预估在2018年底外债占外匯存底之比重为274.59%,外匯存底支付进口能力3.03个月。相对于如此庞大的外债比重,土国的外匯存底则是显得难以负荷。

  长期的经常帐赤字让投资者渐渐失去信心,加上国内外政治的不稳定,导致金融市场的浮动,吸引外资撤出,成为推动里拉贬值的一大动力。在货币贬值的局势之下,外债的负担又更加扩大,形成持续不断的恶性循环。在货币不断贬值,经济状况持续低迷的局势之下,土耳其总统艾尔多安并非遵循各国专家及国际组织的建议,提高利率或向国际货币基金组织(IMF)求助。取而代之的是谴责各国的打压,向人民及企业喊话不要抛售里拉,称「维护国家稳定也是企业家的责任」。

  在2018年3月国际评信机构穆迪更是将土耳其的长期外币评等从Baa3大幅调降为Ba2。Ba级债务标准为「有投机成分,信用风险较高」。

  在国际评等中,土耳其与巴西同为Ba2,甚至低于摩洛哥的Ba1等级。在穆迪的报告中指出,土耳其的央行独立性令人担忧,而政府的宣言缺乏清楚且可信的计画以正视最近的金融问题。外部持续高升的金融危机,更是导致了紧缩的金融条件及疲弱的货币匯率。

  除此之外,土耳其近年亲俄的举动,如向俄罗斯购买飞弹等行为,更是引发同为北约盟国的各国不满,其中会员国的德国更是其最大的外资投入国之一。而美国的牧师居留囚禁问题,更是让美国祭出钢铁与铝的关税惩处。虽然铁铝并非土耳其的主要贸易产业,但在土国脆弱的经济架构之下,其产生的附带效果已远超于其惩处所带来的直接经济影响,成为推动里拉大幅崩跌的一大原因。

  若土耳其不愿正视本身经济发展下产生的后遗症,如外债过多而外匯不足以抵御经济波动等结构问题,持续採取固执己见的政策、独裁干涉央行的应对以及毫无建设性的精神喊话,终将导致国内外投资者失去对土国政府的信任与信心,增强外资的出走,而货币市场中的里拉将大量供过于求,乃至币值一泄千里,直至土耳其财政无可挽回的余地。

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